鲍威尔暗示可能降息撼动市场 金融市场变奏开始?
2019-06-06来源:

  高高在上的美联储开始低下头“倾听”市场

  虽然美联储掌门人鲍威尔还是没有就货币政策预期给出明确的表态,但金融市场却已经听到了“可能降息”的乐章。

  截至6月4日收盘,道指收涨512.40点,涨幅2.06%,报25332.18点;标普500指数收涨58.82点,涨幅2.14%,报2803.27点;纳指收涨194.10点,涨幅2.65%,报7527.12点。美股三大指数均创出2019年1月4日以来最大单日涨幅。

  美元指数则一波三折,先急跌,随后反弹,再重新下滑。美债价格普遍下挫,收益率全面回升。被视为经济衰退前兆的3个月和10年期美债收益率继续倒挂,但差距有所缩小,报-21.994个基点。

  3个月和10年期美债收益率继续倒挂,但差距有所缩小

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  来源:彭 博

  美联储高层频频吹风

  美国时间6月4日开始,美联储在芝加哥举行为期两天的题为《美联储倾听(Fed Listens):货币政策策略、工具和沟通实践会议》的一系列会议。

  自从成立以来,美联储的一贯政策目标就是两项任务:一是最大限度实现就业,二是稳定物价。美国财经媒体普遍认为,这是美联储回顾过去,展望未来,探讨在新的大背景下如何完成两项任务的一次重要会议。

  根据当日的会议议程安排,东道主芝加哥联储主席埃文斯首先致欢迎词,美联储主席鲍威尔随后进行会议开幕演讲,随后就四个议题,即回顾美联储近来的货币政策框架、最大限度实现就业、美国货币政策的全球化影响、美联储的沟通,分别举行会议,中间还穿插着一场小组讨论,主旨为“完全就业在社区(选区)之中的体现”。

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  来源:芝加哥联储网站

  会议议程还显示,两天的会议参与者主要是各研究机构的经济学家,所有美联储高层决策者均未出现在会议公开讨论的名单中。

  鲍威尔的演讲于6月4日美国时间上午10点11分结束,他没有回答任何现场提问,随即离开会场。

  演讲刚一开始,鲍威尔的措辞就引发了市场的强烈关注。他表示,美联储“正在密切关注一些事件的进展对美国经济前景的影响,和以往一样,我们将采取恰当措施维持经济持续扩张,而正是经济扩张带来了强劲的就业市场以及通胀接近2%的对称官方目标”。(We are closely monitoring the implications of these developments for the U.S. economic outlook and, as always, we will act as appropriate to sustain the expansion, with a strong labor market and inflation near our symmetric 2 percent objective.)

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  他同时指出,美国核心通胀在过去12个月小幅低于2%,如果这种“低位水平的意外”持续发生,将令美国基准货币利率更加接近有效下限(ELB)。美联储必须而且对待通胀不达标的风险,如果这种情况在一个稳健的经济中持续,可能会带来很难抵抗的通胀预期下行。

  鲍威尔认为,本次“倾听”会议的核心问题是衡量美联储政策是否需要改变,目前美国经济仍在增长轨道、失业率低企、通胀较低而稳定,需要重新考虑长期策略。他同时也在演讲中警告,长期利率偏低可能给美国经济带来的风险。

  鲍威尔演讲结束后,美联储二把手克拉里达在接受CNBC采访时表示,如果经济增长低于预期或潜在通胀低于预期,美联储将采取适当政策。他还称,如果未来长短期美债收益率曲线倒挂“持续一段时间”,他将会“严肃地”看待此事。

  2019年具备政策投票权的美国芝加哥联储主席埃文斯早在鲍威尔演讲前就强调,如果经济进一步走软,决策者需要想一想,是否在阻碍经济增长。“决策者必须注意市场信号,如果有需要,我们有空间调整政策”。

  此前一日,被外界称为“美联储最鸽派”的圣路易斯联储主席布拉德表示,美联储可能很快就有必要降息,因为全球贸易紧张局势和美国通胀疲软,,都令美国经济增长的风险不断上升。布拉德是首位就降息明确表态的2019年具备政策投票权的美联储核心高层。

  美经济数据成为潜在降息理由

  “倾听会议”前夕,世界银行发布的《全球经济展望》报告预计,全球经济增长速度在2019年将放慢至2.6%,在2020年略微回升至2.7%。美国经济增速今年预计将放缓至2.5%,2020年进一步放慢至1.7%。

  近期出炉的一系列经济数据也显示,美国经济增长的势头正在持续放缓。

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